پایان نامه برای دریافت درجه کارشناسی ارشد رشته مدیریت بازرگانی

گرایش مالی(M .A)

عنوان

بررسی اثر اندازه، صرف ارزش و استراتژی مومنتوم بر بازده سهام در بورس اوراق بهادار تهران

استاد راهنما

دکتر ابراهیم عباسی

استاد مشاور

دکتر حسن رنگریز

تابستان  1392

(در فایل دانلودی نام نویسنده موجود است)

فهرست مطالب
 عنوان                                                                                                         شماره صفحه
چکیده .1
 
فصل اول: کلیات تحقیق
1-1) مقدمه3
1-2)بیان مسأله.4
1-3) اهمیت و ضرورت انجام تحقیق5
1-4) اهداف تحقیق6
1-5) سؤال تحقیق7
1-6) فرضیه‏های تحقیق 7
1-7)روش شناسی تحقیق .7
1-8)روش و ابزار گردآوری داده‌ها .9
1-9) جامعه آماری، روش نمونه‏گیری و حجم نمونه 9
1-10) تعریف واژه‏ها و اصطلاحات فنی و تخصصی .9
1-10-1) ریسک سیستماتیک 9
1-10-2) صرف ریسک بازار 10
1-10-3) نرخ بازده بدون ریسک 10
1-10-4) اندازه شرکت .10
1-10-5) نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار .10
1-10-5-1) سهام ارزشی  10
1-10-5-2) سهام رشدی .10
1-10-6) استراتژی مومنتوم 10
1-11) خلاصه فصل .11
 
فصل دوم: مروری بر ادبیات تحقیق و پیشینه تحقیق
2-1) مقدمه13
2-2) مروری بر سیر تحول تاریخی مدیریت مالی 13
2-2-1) عقلایی بودن عوامل اقتصادی 15
2-2-1-1) عقلانیت کامل 16
2-2-1-2) منافع شخصی .16
2-2-1-3) اطلاعات کامل 16
2-2-2) نظریه پورتفوی (مارکویتز) 17
2-2-3) نظریه قیمت‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای (CAPM) .18
2-2-4) فرضیه بازار کارا .20
2-2-4-1) کارایی اطلاعاتی .21
2-3) استثنائات بازارهای مالی (شواهدی تجربی بر عدم وجود کارایی).23
2-3-1) اثر اندازه 23
2-3-2) قدرت پیش‌بینی قیمت با نسبت‌های مالی.23
2-4) اریب‌های رفتاری24
2-4-1) فرا اطمینان .25
2-4-2) بیش‌واکنشی .27
2-5) ظهور مالی رفتاری .29
2-5-1)مالی رفتاری 29
2-5-1-1) نمایندگی 31
2-5-1-2) تکیه‌گاه و تطبیق 32
2-5-1-3) در دسترس بودن 32
2-6) مدل سه‌عاملی فاما و فرنچ 33
2-6-1) عامل ریسک سیستماتیک 36
2-6-2) اندازه شرکت .38
2-6-3) نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار (B/M) .40
2-6-3-1) سهام رشدی .43
2-6-3-2) سهام ارزشی .43
2-6-3-3) تفاوت سهام رشدی و سهام ارزشی .43
2-7) روند حرکت سهام .45
2-7-1) استراتژی مومنتوم .45
2-7-2) استراتژی معکوس .46
2-7-3) دلایل پدیده روند حرکت 47
2-8) مدل چهار عاملی .50
2-9) مروری بر مطالعات پیشین .52
2-9-1) تحقیقات خارجی 52
2-9-2) تحقیقات داخلی .54
 
فصل سوم: روش اجرای تحقیق
3-1) مقدمه .58
3-2) نوع پژوهش .58
3-3) جامعه آماری 59
3-4) نمونه آماری .60
3-5) روش گردآوری اطلاعات 61
3-6) سؤال پژوهش 61
3-7) فرضیه‌های پژوهش 61
3-8) متغیرهای پژوهش 62
3-8-1) متغیر وابسته .62
3-8-2) متغیرهای مستقل 63
3-9) مدل پژوهش 63
3-10) مراحل محاسبه متغیرها 64
3-10-1) جمع‌آوری داده‌ها .64
3-10-1-1) بازده سهام 65
3-10-1-2) نرخ بازده دارایی بدون ریسک .66
3-10-1-3) صرف ریسک بازار .66
3-10-1-4) عامل اندازه .67
3-10-1-5) عامل ارزش دفتری به ارزش بازار (BE/ME) .68
3-10-1-6) عامل مومنتوم .68
3-10-2) چگونگی تشکیل پورتفوی شرکت‌های نمونه .68
3-10-2-1) تشکیل پورتفوی شرکت‌ها بر اساس اندازه 68
3-10-2-2) تشکیل پورتفوی شرکت‌ها بر اساس نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار (B/M) 69
3-10-2-3) تشکیل پورتفوی شرکت‌ها بر اساس عامل روند حرکت سهام (Momentum) .69
3-10-2-4) پورتفوی‌های تلفیقی برای محاسبه متغیرهای پژوهش .70
3-10-2-4-1) عامل SMB .70
3-10-2-4-2) عامل HML 72
3-10-2-4-3) عامل WML .72
3-11) نحوه محاسبه متغیرهای پژوهش .73
3-12) روش‌های تجزیه و تحلیل داده‌ها 75
3-12-1) تحلیل رگرسیون 75
3-12-2) آزمون معنی‌دار بودن ضرایب رگرسیون (آزمون P-value) .76
3-12-3) آزمون F (معناداری مدل) 77
3-12-4) ضریب تعیین .77
3-13) بررسی نقض فروض مدل رگرسیون خطی کلاسیک 78
3-13-1) خودهمبستگی .78
3-14) خلاصه فصل 79
 
 
فصل چهارم: تجزیه و تحلیل داده‌ها
4-1) مقدمه81
4-2) آمار توصیفی داده­های مورد مطالعه.81
4-3) مدل‌های پژوهش .83
4-4) تحلیل مدل‌های پژوهش 83
4-4-1) تحلیل مدل‌های پژوهش برای پرتفوی BL 83
4-4-2) تحلیل مدل‌های پژوهش برای پرتفوی BN2 .86
4-4-3) تحلیل مدل‌های پژوهش برای پرتفوی BW 89
4-4-4) تحلیل مدل‌های پژوهش برای پرتفوی SL .91
4-4-5) تحلیل مدل‌های پژوهش برای پرتفوی SN2 .94
4-4-6) تحلیل مدل‌های پژوهش برای پرتفوی SW  97
4-4-7) تحلیل مدل‌های پژوهش برای پرتفوی BG .99
4-4-8) تحلیل مدل‌های پژوهش برای پرتفوی BN .102
4-4-9) تحلیل مدل‌های پژوهش برای پرتفوی BV .105
4-4-10) تحلیل مدل‌های پژوهش برای پرتفوی SG 108
4-4-11) تحلیل مدل‌های پژوهش برای پرتفوی SN 111
4-4-12) تحلیل مدل‌های پژوهش برای پرتفوی SV .113
4-5) تحلیل حساسیت 116
4-5-1) تحلیل مدل‌های 5 تا 8 برای پرتفوی BL117
4-5-2) تحلیل مدل‌های 5 تا 8 برای پرتفوی BN2119
4-5-3) تحلیل مدل‌های 5 تا 8 برای پرتفوی BW121
4-5-4) تحلیل مدل‌های 5 تا 8 برای پرتفوی SL123
4-5-5) تحلیل مدل‌های 5 تا 8 برای پرتفوی SN2.125
4-5-6) تحلیل مدل‌های 5 تا 8 برای پرتفوی SW127
4-5-7) تحلیل مدل‌های 5 تا 8 برای پرتفوی BG.129
4-5-8) تحلیل مدل‌های 5 تا 8 برای پرتفوی BN.131
4-5-9) تحلیل مدل‌های 5 تا 8 برای پرتفوی BV.133

ادامه مطلب