داده ها و اطلاعات جمع آوری شده، منابعی خام هستند که باید با وسایل مناسب تجزیه و تحلیل و تشریح شده تا بتوانند بار کاربردی اطلاعاتی خود را منتقل نمایند. در تحقیقاتی از این دست، مناسب ترین وسیله برای تجزیه و تحلیل اطلاعات و داده های بدست آمده، آزمون های آماری هستند. با آزمون های آماری ما رابطۀ بین متغیرهای مختلف را پیدا کرده و در نهایت به پاسخ سئوال های مورد نظر خود خواهیم رسید.
تجزیه و تحلیل اطلاعات بخش پایانی و اساسی هر پژوهش علمی است که برآیند پژوهش را نشان می دهد. برای تجزیه و تحلیل اطلاعات آماری از آمارهای توصیفی و استنباطی استفاده می شود. وظیفه آمار توصیفی طبقه بندی و بررسی شاخص های آماری اطلاعات گردآوری شده است.
از آمار استنباطی برای آزمون فرضیه ها و تجزیه و تحلیل و تفسیر اطلاعات استفاده می شود. آمار استنباطی با بهره گرفتن از اصول وقوانینی که پایه های آنها بر تئوری احتمالات نهاده شده است در مورد اعتبار مقادیر توصیفی و احتمال درست بودن هر یک از مقادیر و نتایج آن قضاوت می کند که تعبیر و تفسیر نتایج عینی و تعیین احتمال درست بودن آن از ضروریات پژوهش علیم است و با این تفسیر احتمالی نتیجه یک پزوهش مشخص می شود.
۴-۲ آزمون فرضیه اول
برای آزمون فرضیه اول از مدل رگرسیونی و روش تفاضل میانگین ها استفاده شده است، بدین صورت که:
H0 = تامین مالی از طریق سود انباشته (اندوخته) بیشتر از استقراض بر قیمت سهام تاثیر دارد.
H1 = تامین مالی از طریق سود انباشته (اندوخته) بیشتر از استقراض بر قیمت سهام تاثیر ندارد.
جدول (۴-۱) : تجزیه و تحلیل فرضیه اول
Model fitting results for: SINA10.x4
——————————————————————————–
Independent variable coefficient std. error t-value sig.level
——————————————————————————–
CONSTANT ۵۱۵۴٫۶۵۱۶۳۹ ۱۰۴۴٫۰۱۷۶ ۴٫۹۳۷۳ ۰٫۰۰۰۲
SINA10.x1 -۶٫۸۱۱۱۹۲E-9 3.918004E-8 -۰٫۱۷۳۸ ۰٫۸۶۴۵
SINA10.x3 -۴٫۱۴۲۳۱۱E-9 ۱٫۱۸۷۶۶E-8 -۰٫۳۴۸۸ ۰٫۷۳۲۴
——————————————————————————–
R-SQ. (ADJ.) = 0.0000 SE= ۲۷۹۰٫۵۳۴۹۳۴ MAE= ۱۸۶۰٫۹۵۵۶۸۴ DurbWat= ۲٫۵۶۶
Previously: ۰٫۰۰۰۰ ۰٫۰۰۰۰۰۰ ۰٫۰۰۰۰۰۰ ۰٫۰۰۰
observations fitted, forecast(s) computed for 0 missing val. of dep. Var 17
۴-۳ تجزیه و تحلیل فرضیه اول:
باتوجه به محاسبات انجام شده توسط نرم افزار STATGRAF و تعیین رگرسیون چندگانه مشخص گردیده که تاثیر سود انباشته (اندوخته) بیشتر از استقراض بر قیمت سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس (صنایع غذایی) تاثیر دارد.یعنی H0 پذیرفته می شود.
در ضمن محاسبات بالا که ضریب همبستگی بین سود انباشته و استقراض و میانگین قیمت سالانه را نشان می دهد فقط شدت همبستگی را مشخص می کند و برای تفسیر معنا داری از ضریب تعیین R2 باید استفاده شود که ضریب تعیین سود انباشته برابر ۲(۴/۶-)= ۹۶/۴۰ و ضریب تعیین استقراض برابر۲( ۱/۴ – )= ۸۱/۱۶ می باشد که نشان می دهد از اثرات سود انباشته بیشتر از استقراض در قیمت سهام تاثیر دارد.
۴-۴ آزمون فرضیه دوم
H0 = تأمین مالی از طریق سود انباشته(اندوخته) بیشتر از استقراض بر بازده سهام تأثیر دارد.
H1 = تأمین مالی از طریق سود انباشته(اندوخته) بیشتر از استقراض بر بازده سهام تأثیر ندارد.
جدول مربوط به تجزیه و تحلیل
جدول (۴-۲) : تجزیه و تحلیل فرضیه دوم
Model fitting results for: SINA10.x5
——————————————————————————–
Independent variable coefficient std. error t-value sig.level
——————————————————————————–
CONSTANT ۱۶۰٫۹۱۳۵۵۵ ۴۶٫۷۲۰۲۵۶ ۳٫۴۴۴۲ ۰٫۰۰۳۹
SINA10.x1 ۱٫۵۵۹۲۴۳E-10 1.753324E-9 ۰٫۰۸۸۹ ۰٫۹۳۰۴
SINA10.x3 -۲٫۹۳۰۷۳E-10 5.31483E-10 -۰٫۵۵۱۴ ۰٫۵۹۰۰
——————————————————————————–
R-SQ. (ADJ.) = 0.0000 SE= ۱۲۴٫۸۷۷۶۹۰ MAE= ۸۹٫۵۹۹۲۳۱ DurbWat= ۲٫۱۹۴
Previously: ۰٫۰۰۰۰ ۲۷۹۰٫۵۳۴۹۳۴ ۱۸۶۰٫۹۵۵۶۸۴ ۲٫۵۶۶
observations fitted, forecast(s) computed for 0 missing val. of dep. var 17
۴-۵ تجزیه و تحلیل فرضیه دوم
باتوجه به محاسبات انجام شده توسط نرم افزار STATGRAF و تعیین رگرسیون چندگانه مشخص گردیده که تاثیر سود انباشته (اندوخته) بیشتر از استقراض بر بازده سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس (صنایع غذایی) تاثیر دارد.یعنی H0 مورد قبول واقع شد. یعنی ارتباط بین تامین مالی از طریق سود انباشته بر بازده سهام بیشتر از استقراض می باشد.
در محاسبات بالا که ضریب همبستگی بین سود انباشته و استقراض با میانگین بازده سالانه را نشان می دهد فقط شدت همبستگی را مشخص می کند و برای تفسیر معنا داری از ضریب تعیین R2 باید استفاده شود که ضریب تعیین سود انباشته برابر ۲(۹۳/۲-)= ۵۸/۸ و ضریب تعیین استقراض برابر۲( ۵۵/۱ )=۴/۲ می باشد بنابراین اثرات سود انباشته بیشتر از استقراض بر بازده سهام تاثیر دارد.
سوالات یا اهداف پایان نامه :
۱) اثر سود انباشته (اندوخته) را بر قیمت سهام مورد تجزیه و تحلیل قرار دهد.
۲) اثر استقراض را بر قیمت سهام مورد تجزیه و تحلیل قرار دهد.
۳) اثر سود انباشته (اندوخته) را بر بازده سهام مورد بررسی قرار دهد.
۴) اثر استقراض را بر بازده سهام مورد بررسی قرار دهد.
۵)با بهره گرفتن از آزمون های مورد نظر بازده سالانه شرکت هایی که از طریق استقراض تامین مالی کرده اند را بازده سالانه شرکت هایی که از طریق سود انباشته(اندوخته) تامین مالی نموده اند مقایسه نماید.
